2025年6月的废钢市场，正在上演一场经典的拔河比赛——绳子的一头是需求下降（电炉开工率回落、钢厂采购意愿减弱），另一头是资源偏紧（社会库存低位、废钢回收量减少）。两股力量僵持不下，价格在窄幅区间内来回拉锯。谁将最终胜出？

需求下降的真相

表面上看，6月电炉开工率降至54.3%，环比下降6.8个百分点，废钢需求确实在走弱。但拆开数据看，需求下降的含金量需要打折扣：下降的是边际需求，不是基础需求。54.3%的开工率虽然低于旺季，但仍高于去年同期的51.2%。长流程钢厂的废钢比维持在21.5%，是过去五年来同期最高水平。需求下降主要集中在建材用钢上，板材和管材的废钢需求相对坚挺。

资源偏紧的实质

资源偏紧是6月废钢价格的最大支撑力。社会废钢库存处于三年同期低位，废钢回收量环比下降7.5%，工地拆迁废钢减少超过15%。更重要的是，废钢的资源偏紧具有一定的不可逆性——制造业产废量随经济增速中枢下移而趋势性减少，建筑拆迁废钢则受存量更新周期的影响。供给的紧平衡可能是一个中期现象，而非季节性波动。

博弈结果研判

短期来看，7月高温季节需求可能进一步走弱，但废钢价格深度下跌的概率不大——资源偏紧的地板效应显著。中期来看，随着金九银十旺季备货启动，需求回升叠加供给偏紧，废钢价格有望走出反弹行情。对于北方物回平台上的交易者，当前的策略关键词是耐心——在价格低位区间分批建仓，等待供需格局的边际改善。

关键词：废钢供需分析、电炉开工率、废钢库存、北方物回、再生资源行情研判